طلا و سکه در ایستگاه حساس / صعود دوباره اونس، بازار ایران را به کدام سمت می‌برد؟

به گزارش رکنا، بازار جهانی طلا پس از ریزش سنگین روز جمعه، بار دیگر نشانه‌هایی از بازگشت تقاضا را به نمایش گذاشته است. قیمت هر اونس طلا در معاملات امروز دوشنبه ۱۱ آبان ۱۴۰۵ با رشد حدود ۰.۸ درصدی به محدوده ۳ هزار و ۹۰۴ دلار رسید و معاملات آتی نیز در حوالی ۳ هزار و ۹۱۳ دلار دنبال شد.

این بازگشت در شرایطی اتفاق افتاده که طلا در پایان هفته گذشته حدود ۳.۵ درصد از ارزش خود را از دست داده و به زیر مرز روانی ۴ هزار دلار سقوط کرده بود.

فشار فروش در بازار سهام شرکت‌های فناوری و نیاز سرمایه‌گذاران به تأمین نقدینگی، از مهم‌ترین عوامل افت اخیر طلا بود. با این حال، کاهش قیمت نفت و تعدیل برخی نگرانی‌های تورمی باعث شده بخشی از تقاضا دوباره به بازار فلزات گران‌بها بازگردد.

با وجود این، هنوز نمی‌توان از آغاز یک روند صعودی قدرتمند صحبت کرد. سیاست‌های پولی آمریکا و مواضع محتاطانه فدرال رزرو همچنان از مهم‌ترین موانع رشد پایدار اونس محسوب می‌شوند. تداوم نرخ بهره بالا و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند جذابیت طلا را کاهش دهد.

دلار ۲۷۲ هزار تومانی؛ پشتوانه اصلی طلای داخلی

در بازار ارز ایران، دلار آزاد همچنان در محدوده ۲۷۱ تا ۲۷۲ هزار تومان معامله می‌شود. یورو به حدود ۳۰۴ هزار تومان رسیده و نرخ درهم امارات نیز در محدوده ۷۴ هزار تومان قرار دارد.

این سطوح قیمتی نشان می‌دهد که بازار داخلی طلا حتی در صورت تضعیف اونس جهانی نیز از یک عامل حمایتی مهم برخوردار است؛ عاملی که همان نرخ بالای ارز است.

قیمت طلا در ایران از ترکیب نرخ جهانی اونس و نرخ تبدیل ارز تأثیر می‌پذیرد. به همین دلیل، افزایش دلار می‌تواند افت قیمت جهانی طلا را جبران کند و مانع کاهش متناسب قیمت‌ها در بازار داخلی شود.

در مقابل، اگر نرخ دلار و اونس به‌صورت هم‌زمان وارد مسیر نزولی شوند، بازار طلای ایران با فشار بیشتری مواجه خواهد شد. تحولات سیاسی، اخبار دیپلماتیک، سیاست‌های ارزی و انتظارات تورمی نیز از جمله عواملی هستند که می‌توانند مسیر دلار را در روزهای آینده تغییر دهند.

قیمت طلای ۱۸ عیار به مرز ۲۶ میلیون تومان رسید

بررسی معاملات امروز بازار طلا نشان می‌دهد هر گرم طلای ۱۸ عیار در محدوده ۲۵ میلیون و ۶۰۰ تا ۲۵ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان قرار گرفته است.

همچنین هر گرم طلای ۲۴ عیار حدود ۳۴ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان قیمت دارد و مظنه هر مثقال طلا در بازار تهران نیز به محدوده ۱۱۱ میلیون تومان رسیده است.

ماندگاری قیمت‌ها در این سطوح بالا تنها به نوسانات اونس وابسته نیست. افزایش انتظارات تورمی و تمایل بخشی از سرمایه‌گذاران و خانوارها به تبدیل نقدینگی به دارایی‌های امن نیز در حفظ تقاضای بازار نقش دارد.

سکه امامی در کانال ۲۶۳ میلیون تومان؛ حباب همچنان زیر ذره‌بین

بازار سکه نیز هم‌زمان با نوسانات طلا و ارز، معاملات خود را در سطوح بالایی دنبال می‌کند.

سکه امامی در محدوده ۲۶۲ تا ۲۶۴ میلیون تومان معامله می‌شود. سکه بهار آزادی طرح قدیم حدود ۲۵۱ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان قیمت دارد. نیم‌سکه در محدوده ۱۳۹ میلیون تومان و ربع‌سکه حدود ۷۵ میلیون تومان معامله می‌شوند. سکه گرمی نیز در بازه ۳۶ تا ۳۷ میلیون تومان قرار گرفته است.

اما نکته مهم در بازار سکه، فاصله قیمت معاملاتی با ارزش ذاتی آن است. برآوردهای معاملاتی از حبابی در حدود ۱۴ میلیون تومان حکایت دارد؛ موضوعی که می‌تواند در صورت کاهش تقاضا، زمینه افت بیشتر قیمت سکه را فراهم کند.

در واقع، خریداران سکه علاوه بر ارزش طلای موجود در آن، مبلغی نیز بابت تقاضای سرمایه‌ای و انتظارات تورمی پرداخت می‌کنند. بنابراین، در شرایطی که بازار با نوسانات شدید مواجه است، توجه به حباب سکه اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

چرا با وجود افت اونس، طلای ایران رشد کرده است؟

مقایسه عملکرد بازارها از ابتدای سال تا دهم آبان، تصویر متفاوتی از بازار داخلی و جهانی طلا ارائه می‌دهد.

بر اساس آمار مطرح‌شده، دلار آزاد در این بازه حدود ۷۳ درصد افزایش قیمت داشته، در حالی که اونس جهانی نزدیک به ۱۷ درصد کاهش ارزش را تجربه کرده است.

با این وجود، طلای آب‌شده و سکه امامی در همین دوره بازدهی حدود ۴۲ درصدی ثبت کرده‌اند.

این اختلاف نشان می‌دهد که افزایش نرخ ارز در ایران توانسته اثر منفی افت طلای جهانی را تا حد زیادی خنثی کند. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاری در طلای داخلی تنها به معنای خرید یک دارایی وابسته به اونس نیست، بلکه به نوعی سرمایه‌گذاری در برابر نوسانات ارزش ریال نیز محسوب می‌شود.

پیش‌بینی بازار طلا؛ دو سناریو پیش روی خریداران

چشم‌انداز معاملات روزهای آینده بیش از هر چیز به رفتار هم‌زمان دلار و اونس وابسته است.

در سناریوی نخست، اگر اونس جهانی بتواند بالای محدوده ۳ هزار و ۹۰۰ دلار تثبیت شود و دلار نیز در سطوح فعلی باقی بماند، احتمال حفظ روند افزایشی طلا و سکه در بازار داخلی تقویت خواهد شد.

در سناریوی دوم، تداوم سیاست پولی انقباضی آمریکا می‌تواند بار دیگر فشار فروش را در بازار جهانی افزایش دهد. اگر این اتفاق با کاهش نرخ دلار در ایران همراه شود، احتمال اصلاح قیمت طلای ۱۸ عیار و سکه بیشتر خواهد شد.

البته بازار سکه در چنین شرایطی با ریسک مضاعفی روبه‌روست؛ زیرا علاوه بر افت ارزش طلای پایه و کاهش نرخ ارز، احتمال تخلیه بخشی از حباب نیز وجود دارد.

خرید طلا در این قیمت‌ها منطقی است؟

بازگشت اونس به محدوده ۳ هزار و ۹۰۰ دلار را می‌توان نشانه‌ای از فعال شدن تقاضا در قیمت‌های پایین‌تر دانست، اما این اتفاق به‌تنهایی برای تأیید آغاز یک موج صعودی جدید کافی نیست.

از سوی دیگر، دلار همچنان مهم‌ترین عامل حمایتی قیمت طلا در بازار ایران است. تا زمانی که نرخ ارز در سطوح بالا باقی بماند، حتی افت محدود اونس نیز لزوماً به کاهش شدید قیمت طلای داخلی منجر نخواهد شد.

با این حال، خرید هیجانی در قیمت‌های بالا، به‌ویژه در بازار سکه که با حباب قابل‌توجهی همراه است، می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش دهد.

در مجموع، بازار طلا اکنون در نقطه‌ای حساس قرار گرفته است؛ نقطه‌ای که در آن نه سیگنال صعودی اونس به‌تنهایی برای خرید کافی است و نه احتمال اصلاح قیمت‌ها را می‌توان نادیده گرفت. مسیر بعدی طلا و سکه به سه متغیر کلیدی گره خورده است: تثبیت اونس جهانی، جهت حرکت دلار و میزان حباب سکه.

به نظر می‌رسد تا روشن شدن وضعیت این سه عامل، احتیاط و پرهیز از تصمیم‌های هیجانی مهم‌ترین اصل برای فعالان بازار طلا باشد.