تحول در بازار سرمایه: معرفی اوراق کوچک با ضمانت‌نامه‌های خاص

محمد حسین صدرایی، مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه، در نمایشگاه کیش اینوکس ۲۰۲۵ اظهار داشت: "برای برطرف کردن محدودیت‌هایی که سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی با آن مواجه هستند، شرایطی فراهم شده تا صندوق‌های سرمایه‌گذاری بتوانند با ضمانت یا ارائه ضمانت‌نامه تعهد پرداخت وارد بازار شوند. این اقدام به تسهیل فرآیند خرید اوراق و جذب بیشتر خریداران کمک می‌کند."

اصلاح فرآیندها و افزایش سقف انتشار اوراقصدرایی در ادامه بیان کرد: "در حال حاضر مذاکراتی جهت افزایش سقف انتشار اوراق از ۲۰۰ میلیارد تومان به ۵۰۰ میلیارد تومان در حال انجام است. همچنین در حال بازنگری در الزامات حضور برخی نهادهای واسط و گزارش‌های حسابرسی میان‌دوره‌ای هستیم. هدف این بازبینی‌ها، ساده‌ کردن فرآیند انتشار اوراق قرضه و بازتعریف نقش مؤثر نهادهای مالی و حسابرسی در اوراق خرد و کوتاه‌مدت است."

توسعه بازارگاه دیجیتال برای عرضه خصوصیوی افزود: "در برنامه‌های ما، راه‌اندازی یک بازارگاه دیجیتال برای عرضه خصوصی اوراق نیز پیش‌بینی شده است. در این بستر، شرکت‌ها قادر خواهند بود اطلاعات مالی خود را ثبت کنند و سرمایه‌گذاران بتوانند به طور مستقیم نرخ‌ها، رتبه‌ها و ضمانت‌ها را بررسی و مقایسه کنند. این سیستم با هدف افزایش شفافیت، حذف واسطه‌گری‌های غیررسمی و کاهش هزینه‌های جانبی طراحی شده است."

تسهیل تأمین مالی و کاهش هزینه‌هاصدرایی در پایان سخنان خود گفت: "مجموعه این اقدامات با هدف کاهش زمان و هزینه تأمین مالی شرکت‌ها و افزایش کارایی در بازار بدهی انجام می‌شود. البته مذاکرات با نهادهای ناظر و بانک‌ها برای نهایی‌سازی شرایط و دسترسی به منابع همچنان ادامه دارد."

چالش در انتشار خصوصی اوراق کوچک و متوسطوی همچنین به موضوع انتشار خصوصی اوراق کوچک و متوسط اشاره کرد و گفت: "در مذاکرات انجام‌شده تلاش کردیم تا شرکت‌ها برای انتشار خصوصی این نوع اوراق، دیگر نیازی به ارائه صورت‌های مالی حسابرسی شده میان‌دوره‌ای نداشته باشند، اما در این زمینه هنوز به نتیجه‌ای نرسیده‌ایم."

همکاری با بانک‌های بزرگ برای تسهیل خدماتمدیرعامل شرکت مدیریت دارایی مرکزی خاطرنشان کرد: "می‌خواهیم یک بازارگاه راه‌اندازی کنیم که ابتدا برای عرضه خصوصی و سپس برای کل بازار قابل استفاده باشد. در این زمینه با بانک‌های تجارت و ملی همکاری‌هایی در حال انجام داریم تا خدمات‌رسانی به بنگاه‌های کوچک و متوسط تسهیل شود."

نقد سیاست‌های اقتصادی و کنترل تورموی در خصوص سیاست‌های اقتصادی موجود گفت: "تیلور در سال ۱۹۹۳ اظهار کرد که اگر تولید کاهش یابد، باید نرخ بهره اسمی نیز کاهش داده شود. اما دوستان بانک مرکزی متوجه نیستند که تورم در کوتاه‌مدت ناشی از شوک‌ها است، نه مقدار پول. این سیاست‌ها در کوتاه‌مدت رکود اقتصادی و در بلندمدت تورم را تشدید می‌کنند."

ضرورت تأمین مالی به‌موقعصدرایی تصریح کرد: "ما با کسری بودجه‌ای بالغ بر ۸۰۰ همت مواجه بودیم، اما آقای خاتمی توانست ۳۰۰ همت از این مبلغ را تأمین کند. اگر می‌خواهید تولیدکننده موفقی باشید و مجبور به فروش دارایی‌ها نشوید، باید هر چه سریع‌تر تأمین مالی کنید تا مانع از افزایش بیش از حد نرخ بهره و هزینه‌های تأمین مالی شوید."